В моем представлении, эльфы - прежде всего воины, и эльфийки тоже. Поэтому задумчивые грустные песни им не очень свойственно сочинять. Вышивая боевое знамя, они скорее пели бы что-то вроде "По долинам и по взгорьям шла дивизия вперед". Или грустное, но героическое, примерно как "О том, как мы шли в ледяной ночи и мечами могилы рубили во льдах" (хотя тут вместо грусти сразу вспоминается урок НВП "правильное воинское подразделение должно быть укомплектовано в том числе шанцевым инструментом"). Или веселое-озорное.

С другой стороны, эльфы могли взять эту песню у людей, и тогда да, петь ее в ситуации, подобной описанной вами. Грустно и красиво.

(Это все чисто мое IMHO)